技术推动产业升级从纺织布料行业看头部B2B企业如何挖掘红利

回溯2019年的私募融资市场,最热门的投资概念之一,肯定有 “B2B”。B2B模式,即促进企业间交易的服务提供商或平台。交易型B2B模式往往是切入产业互联网的入口,通过信息流、商品流、资金流、数据流的数字化和智能化升级来进一步促进交易,影响产业链更多关键环节,提高企业之间的交易效率,改造传统行业的交易流程。B2B模式也是一个经济体走向成熟、发达的表现,未来大有潜力。

1、纺织布料行业:市场广阔,痛点诸多

根据调研机构IDC数据,2019H1我国公有云市场前六位分别为阿里、腾讯、中国电信、AWS、华为和金山,合计80.8%份额,同比提升近3.4个百分点,表明公有云市场份额进一步向龙头集中。其中,阿里云继续保持主导地位,市占率近半,腾讯云等位居其后,华为虽然在通信、芯片上独领风骚,但是在云市场的布局却大幅落后BAT。

拓维信息已正式成为“华为云鲲鹏凌云伙伴计划”的合作伙伴,具备CMMI 5 软件技术研发与管理能力,以云计算、大数据、物联网为核心能力,为客户提供成熟领先的智慧校园、智能制造、企业管理信息化等解决方案。

概念板块也大部分上涨,消费电子、苹果概念、智能穿戴、数字货币、小米概念等板块领涨,黄金概念、种业、奢侈品等板块下跌。

被数字化和标准化的商品SKU。

可以基于沉淀的大数据,进行生产订单的智能分配,高效调配并盘活织机产能。同时,能够整合坯布厂的需求,集中采购纱线,从而降低纱线采购成本。此外,还可以凭借快速成长的供应链金融服务能力,打造行业正向现金流。

上游成品布生产环节包括纱线制造、坯布生产以及印染。

印染行业:中国印染行业地域集中、单家企业市场占有份额较低特点明显,生产主要集中在上下游产业链配套、专业市场比较发达、水资源较为丰沛、环境承载能力较强的浙江、江苏、福建、广东、山东等东部沿海五省,其印染布产量占比超过95%以上。国内印染布产能最高的江苏盛虹集团和航民股份仅占全国总产能的约4%和2%。

资金流向方面,行业板块主力流入前五名的是电子制造、计算机应用、券商、光学光电子、半导体,流出前五名的是光学光电子、计算机应用、电子制造、半导体、券商。位居主力流入前五位的个股是立讯精密、中信证券、东华软件、东方财富、欧菲光,流出前五位的个股是京东方A、中炬高新、麦克奥迪、中信证券、东方财富。排在主力流入前五位的概念题材是融资融券、转融券标的、深股通、MSCI概念、沪股通,流出前五位的概念题材是融资融券、转融券标的、深股通、MSCI概念、沪股通。

根据IDC,华为云营收增长超过300%,华为云PaaS市场份额增速接近700%。今年7月23日,华为云正式发布“鲲鹏凌云伙伴计划”,计划首批投入1亿元生态资金,帮助超过100家伙伴完成基于鲲鹏云服务的开发、应用移植,通过华为云市场帮助伙伴实现5亿元以上销售收入。华为战略与产业发展副总裁肖然表示,截至2019年9月,华为云平台OceanConnect已有2.5亿个用户连接数,且以每月700万用户数的增速增长。

百布业务构成,资料来源: 华兴资本整理

终端消费快时尚兴起,催生供应链快反机制,中小服装制造厂在未来还会持续占据绝大部分的市场份额

在成品布生产环节,头部纺织布料B2B企业通过AIoT+SaaS等技术革新,实现织布机产能的在线管理与运维,提升坯布厂的织布机开机率,从而大幅提高生产效率。

云计算市场增长快速,二级市场上也受到资本的青睐。云计算指数一路上涨,月内指数已涨7.9%。相关个股也表现活跃,拓维信息上涨42.99%,太空制造上涨33.41%,东方通、神州数码、顺网科技、荣科科技等涨幅都超过20%。

生产环节业务板块:通过铺设AIoT设备,实现织机的产能线上化管理并通过智能匹配产能,实现高效组织生产,成为中国最大的智能织布厂,连接坯布厂及一批商,凭借领先的SaaS和AIoT数字化管理资产,实现织机产能的互联与共享。通过集中组织坯布生产并集中为坯布厂采购纱线原材料,大幅提高了坯布厂的生产和交付效率。

搭建产业新生态,充分赋能产业链上下游

深信服超融合管理平台通过华为兼容性测试认证,可帮助用户在新架构的服务器中实现云化管理,降低新架构服务器引进带来的管理负担。

在成品布生产环节,头部纺织布料B2B企业通过AIoT+SaaS实现在线织布产能的管理与运维,提升坯布厂的织布机开机率,从而大幅提高生产效率;在成品布交易环节,头部纺织布料B2B企业通过建立行业标准布料数据库,并凭借强大成熟的图搜技术,实现交易的自动化与智能化匹配。同时,实现生产和交易环节的海量数据沉淀,为指导生产和交易提供数据基础。

下游服装制造面临的主要痛点如下:

就服装制造环节,东南亚国家如越南和柬埔寨在劳动力成本、能源价格、出口关税等方面具备比较优势,中国大型服装制造厂如维珍妮、晶苑国际和南旋控股近几年均在向东南亚进行产能迁移。申洲国际集织布、染整、印绣花、裁剪与缝制四个完整工序于一身。其在2013年开始也向越南布局产能,累计投资额约40亿元。在申洲国际2018年的布料产能分布中,越南约占45%;在服装制造产能分布中,越南约占13%-14%,柬埔寨约占14%-15%。

对于坯布厂:为合作坯布厂提供持续稳定的一批商订单来源,并通过智能化订单分配,实现产能利用率的提升。与百布生产环节业务合作的坯布厂织布机平均开机率可达90%。此外,公司同时引入第三方金融机构,在为坯布厂集中采买纱线、降低原材料采购成本的同时,资金由第三方金融机构提供,减缓坯布厂的流动资金压力。

对于一批商:公司通过对坯布厂产能的实时数据,可以将一批商的订单实现合理组织生产,同时,基于与坯布厂的深度合作和流程把控,保证了合作织机产能的优质稳定,从而帮助一批商实现对坯布的品质保障、可靠的生产期以及更合理的采购价格。

证通电子与华为在湖南望城经开区“长沙云谷”签署战略合作协议。双方将以落地望城区的“华为云”为基础网络,共同拓展智慧城市业务,打造智慧城市大数据运营中心,构建覆盖全省的智慧城市应用服务体系。

拓维信息与华为云的合作取得突破性进展,分别基于华为云打造了长沙在线学习中心,充分整合本地优质教育资源基础,打通校内校外,连接线上线下,实现“离教不离校”。

基于上述分析,我们认为百布针对行业痛点,把握趋势建立壁垒,具备行业优质B2B企业的能力与禀赋,也因此奠定了中国纺织布料智慧供应链领域的龙头地位。华兴资本长期看好公司凭借科技赋能和数字驱动重构纺织布料产业链的潜力,并将作为公司在资本市场的长期合作伙伴,坚定支持公司未来发展。

科技板块近几个月受到市场的热捧,云计算概念也涨幅巨大,年内涨幅超50%的个股有25只,占总数近半。数据宝筛选了市值不超过200亿元,前三季度业绩增幅超过10%的股票,共有17只。

国务院发展研究中心发布的《中国云计算产业发展白皮书》显示,2018年,我国云计算产业规模达962.8亿元,较2017年增长39.2%。《白皮书》预测,2023年我国云计算产业规模将超过3000亿元。

纺织布料行业产业链较长,上游的纤维原材料(天然纤维&化学纤维)经过纱线厂纺成纱线,并经过坯布厂的织造以及印染厂的印染后,形成净色布与花型布两种成品布类型。成品布在经过一级及多级批发商流通后,被销售至下游的服装制造厂。

标准化和可快速复制的履约服务;

纺织布料产业链环节,资料来源: 华兴资本整理

12月26日下午,华为云将在北京发布智能工作平台,可以用来支撑华为全球19万员工和几十万合作方员工工作,同时也助力大型政企开启了智能办公的新模式。受此消息影响,相关板块提前出现异动,拓维信息已连续2日涨停,其他相关个股也涨幅较大。

印染环节是整个纺织布料产业链中污染最为严重的环节。近年来中央及地方政府陆续颁布了一系列政策法规,要求按照“建设资源节约型、环境友好型社会”的要求,持续推动印染行业的“高端、绿色、智能、集聚”发展。在如此高压的环保态势下,企业只能加大环保支出力度。环保成本上升,大企业由于规模效应能够承担环保成本,而小企业有可能被淘汰,行业集中度有望得到提升。

具有高效集约的仓配一体化网络,覆盖国内布料流通核心集散地,能为客户提供端到端的一站式供应链解决方案,从而实现全程交易闭环。

2018年,中国纺织布料市场规模达到1.5万亿人民币(约合2170亿美元),在规模为6.5万亿人民币(约合9250亿美元)的全球纺织布料市场中占据重要份额。

在成品布的交易环节,头部纺织布料B2B企业通过技术赋能,将传统行业中分散、信息不对称的多维度布料相关交易数据整合,建立行业最全面的标准布料数据库,并凭借强大成熟的图搜技术,实现交易的自动化与智能化匹配,同时拥有海量数据沉淀,优化交易环节。

传统环节多,流通效率低下、改造空间大;

东华软件是华为的五钻认证服务商,2019年8月公司联合华为发布两个基于鲲鹏生态的金融行业联合解决方案。

先进数通与华为正在联合推广金融交易云、大数据等公司核心解决方案,并已取得积极进展。

头部的纺织布料B2B企业在具备全面布料产品数据库的同时建立行业标准,并进一步推出仓储及物流服务、为满足服装制造厂的现金流需求推出金融产品,从而在信息、仓配、金融方面提供全方位赋能,使下游服装制造厂客户的采购体验与传统线下布料批发市场相比大幅提升。

盘面上,行业板块几乎全线飘红,IT设备、通信设备、电信运营、软件服务、元器件等板块涨幅居前,仅公共交通、农林牧渔等少数板块下跌。

神州数码是华为的核心合作伙伴,携手厦门市政府,打造鲲鹏超算、服务器及PC生产基地。

具备全链条的数字化改造能力,大幅提高生产和交易效率

中国市场上大约有上万家一批商,一批商的年营业额普遍在亿元左右,市场上最大的一批商年营业额约小几十亿元。一批商在整个纺织布料产业链中,处于承上启下的关键环节:一批商承担面料设计职能,可以向上游组织坯布厂进行坯布生产;同时,一批商是产业链中唯一承担备现货库存角色的产业链主体。

资料来源: 华兴资本整理

资料来源: 华兴资本整理

在纺织布料行业巨大的市场空间下,产业链各环节的痛点亟待解决,行业存在B2B供应链巨头机会。

百布是目前国内最大的纺织布料智慧供应链服务平台,公司旗下有两大业务板块

2、头部B2B企业的破局之道

中原证券预计,沪指短线继续围绕年线蓄势震荡的可能较大,创业板指市场短线围绕60日均线小幅整理的可能较大。建议投资者短线暂时观望,中线继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。(中新经纬APP)

具备高度闭环的一站式履约能力

伴随终端消费快时尚的兴起,纺织布料行业的订单呈现“小批量、多批次、多SKU、快速度”的趋势,这将促使服装供应链从长生产周期的订货模式向快反模式转变。大型服装制造厂由于体量较大,较难满足“小批量、多批次、多SKU、快速度”的订单模式。此外,为尽量规避行业季节性风险(如每年的春节和6-7月份的转季),大型服装制造厂也会采用外包模式,将部分订单分包给中小服装制造厂。因此,中小服装制造厂在未来还会持续占据绝大部分的市场份额。

(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

服装制造是劳动密集型产业,相对于中国,东南亚国家如越南和柬埔寨在劳动力成本、能源价格、出口关税等方面具备优势。中国大型服装制造厂有向东南亚布局的趋势。而占据国内绝大部分市场份额的中小服装厂,由于转移成本高,其产能分布稳定在国内,并没有向海外转移的趋势。

资料来源: 华兴资本整理

换手率方面,共有28只个股换手率超过20%,其中瑞达期货换手率最高,达58.47%。

行业赛道市场空间广阔;

面对云计算市场的大块蛋糕,华为很难选择无视。在云计算方面,华为表示将以“华为鲲鹏+昇腾”作为根基,打造“一云两翼双引擎”的计算产业布局,持续构建开放生态。

从沪深港通南北资金流向看,截至发稿,北向资金净流入76.94亿元,其中沪股通净流入25.67亿元,当日资金余额为494.33亿元,深股通净流入51.27亿元,当日资金余额为468.73亿元;南向资金净流入22.54亿元,其中沪港通净流入13.42亿元,当日资金余额为406.58亿元,深港通净流入9.12亿元,当日资金余额为410.88亿元。

贵广网络与华为签署战略合作协议,在云计算、物联网、大数据等领域进行交流与合作,工商信息显示,华为云计算公司企业地址为贵州省贵安新区。

生产环节业务通过对产业链上游的智能化改造,同时实现了对坯布厂和一批商两个产业链核心角色的多维度赋能

3、行业未来趋势的三点判断

12月6日,华为云计算技术有限公司成立,注册资本为5000万人民币,经营范围包括数据服务、软件和信息技术服务等。云计算公司的成立,彰显了华为在云计算领域的雄心,表明华为将投入更大的资源参与云计算市场的竞争。

纺织布料产业链特别是印染环节面临国内环保高压,未来印染环节市场集中度有望提高

上游相对分散,下游更为分散;

中国中小服装制造厂不论从数量还是营收方面,均占据服装制造领域绝大部分的市场份额。

大型服装制造厂的产能向海外持续迁移,占据国内绝大部分市场份额的中小服装厂继续留在国内

服装制造属于劳动密集型行业,企业进入门槛低,市场上大约有40万家服装制造厂,规模以上(年主营业务收入在2,000万元以上)的厂家数量占比仅约5%。

市场上拥有近10万家二级批发商,年营业额以千万元为主,市场集中度很低。二批商无现货仓储能力。二三级批发商在产业链中承担纯粹的流通经销角色。

截至上一交易日,上交所融资余额报5424.74亿元,较前一交易日增加6.54亿元,融券余额报106.61亿元,较前一交易日增加0.14亿元;深交所融资余额报4139.2亿元,较前一交易日增加1.55亿元,融券余额报24.0亿元,较前一交易日减少0.2亿元。两市融资融券余额合计9694.55亿元,较前一交易日增加8.03亿元。

产品定价能力和健康的经营现金流;

上游成品布生产环节面临的主要痛点如下:

国内的纺织布料B2B企业在发展路径方面,对终端客户(中小服装制造厂/大型服装制造厂)、期货生产订单来源(国内一批商/外贸客户)、IoT设备与坯布厂的合作方式(仅IoT设备供应/同坯布厂签署生产订单)、坯布品种(净色布/花型布)的选择均不尽相同。我们认为,现货需求丰富、期货需求稳定、供给端长期合作,品种多元但可标准化,是在纺织布料行业中迅速规模化并占据市场份额前列的核心决定因素。

纱线制造:中国纺纱环节市场分散,上市公司如百隆东方、华孚时尚2018年的纱线营业收入分别约57.3亿元和72.2亿元,市占率均不足1%。

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声明:文章内容或者数据仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

交易环节业务板块:建立了中国最大的线上成品布流通平台,连接一批商和下游中小服装厂,通过SaaS实现布料交易全流程线上化,为全国各地中小服装厂提供覆盖全品类布料的一站式采购服务。作为中国最大的线上成品布现货交易平台,在交易采购体验提升的基础上,从物流仓配、金融产品等方面为上游一批商和下游中小服装厂实现进一步赋能。

4、我们眼中的头部纺织布料B2B企业

中游流通环节面临的主要痛点如下:

个股方面,2957只个股上涨,其中沃森生物,ST椰岛,瀛通通讯等90只个股上涨幅度超过5%。584只个股下跌,其中建艺集团,一汽轿车,友邦吊顶等6只个股下跌幅度超过5%。

坯布生产:同样呈现分散的市场集中度。中国目前大约有2万多家坯布厂,保有150多万台织布机设备。中国最大的上市坯布厂——魏桥纺织2018年的坯布营业收入约60亿元,在万亿级的坯布市场中,市占率同样不足1%。

中游流通环节包括一级批发商,以及二三级等多级批发商。

纺织布料行业作为一个万亿级市场空间的赛道,特征完全符合以上各点,行业内也已经出现头部的B2B企业。

服装制造厂的发展依托于其下游的品牌客户,而服装品牌根据品牌特点的不同,其背后的服装制造厂会存在巨大差异:通常功能性越强、时尚性越低的品牌起单量更大,更容易造就规模较大的服装制造厂。然而作为国内服装制造企业龙头的申洲国际,其2018年约210亿元的营业收入,市占率仍然很低。

同时,头部的纺织布料B2B企业需具备如下特点:

领先的交易型B2B企业往往拥有以下特征: